Несмотря на то, что объединённые социал-демократы не любят Сороса, а российские лидеры соответственно команду миллионеров Бушей-Чейни, ни у кого язык не повернётся назвать их, и многих других западных деятелей олигархами. И власть у них есть, и деньги, даже очень большие, и используют они свои капиталы для расширения властных возможностей, а растущую власть для наращивания капиталов, и тендеры с конкурсами проводят в интересах своих и дружественных фирм, и голосования на выборах подтасовывают. Всё как у нас и в целом в СНГ, но – не олигархи. И никто, ведь не возмущается, не кричит о «двойных стандартах».
Происходит это потому, что на Западе принято воровать деньги в рамках закона, а легально наворованное не прячут по оффшорам, как, например, украинцы, а заставляют работать, принося новые прибыли и умножая состояние бизнесмена. Короче говоря, капиталисты зарабатывают деньги прозрачно. Поэтому можно классифицировать Сороса как крупного финансового спекулянта, вряд ли кто-нибудь усомнится в том, что он ни на секунду не задумается, если надо будет принести в жертву своим финансовым интересам стабильность страны, региона или даже мировой экономики в целом, благополучие или даже жизнь миллионов людей. Но всё это делается прозрачно и в рамках закона. Британцы могут до сих пор переживать организованный Соросом в начале девяностых обвал фунта, «тигры» Юго-Восточной Азии, ужавшиеся до размеров котят после соросовских махинаций пятилетней давности могут сколько угодно злобствовать и клеймить его последними словами, но слова «олигарх» среди них не будет.
По сути дела украинские олигархи, по отношению к мировым финансам, находятся на уровне подготовительной группы детского сада и освоили лишь простейшие механизмы, вроде уже упомянутых оффшоров. Восхищаясь своей ловкостью, позволившей им «изъять» у народа и государства миллионы и припрятать их от налогообложения и правоохранителей они не задумываются над тем, сколько денег теряют банально не зарабатывая их. И даже пример Павла Ивановича, у которого, когда понадобилось, всё нашли и многое изъяли, не заставляет их усомниться в надёжности избранной стратегии.
В данном материале, мы хотим предложить рассмотрение альтернативного способа зарабатывания денег, более эффективного, надёжного и цивилизованного, чем применяемые на постсоветском пространстве.
Для начала напомним о том, что около месяца назад мы писали о ситуации, сложившейся вокруг ГАК «Титан», который пытался бесплатно приватизировать его менеджмент и русско-британская фирма «Occidental Titanium Company Ltd», контролируемая известным аферистом П.Масловским. Технология захвата предприятия заключалась в том, что «Occidental Titanium Company Ltd», через материнские ARICOM «Peter Hambo mining», собиралась привлечь на второй площадке Лондонской биржи (альтернативная биржа инвестиций), 7 млн. дол. для инвестирования в «Титан», обладая собственным капиталом менее, чем в 700 тыс. дол. Примерно на такую же сумму брался кредит. По сути дела иностранный «инвестор», не обладающий ничем, кроме намерения создать СП с крупным украинским предприятием, чья продукция высоко котируется на мировом рынке заработал крупную сумму только на пресс-релизе, информировавшем бизнес-общественность об этом намерении. Деньги родились на пустом месте из ничего. Данный пример не обрисовывает ситуацию в чистом виде, поскольку существовали обоснованные подозрения, что государственное предприятие, приносящее бюджету миллионные доходы, собираются просто переориентировать на пару-тройку частных карманов.
Допустим, однако, что инвестор искренне хотел бы взаимовыгодно работать с украинцами. Что вкладывают в таком случае иностранцы? Во-первых, имя компании, соответствующей западным понятиям прозрачности. Во-вторых, и это вытекает из первого, место на бирже, где котируются акции данной компании. В-третьих, минимальную сумму денег, определяющую уставный капитал (если бы «Occidental Titanium Company Ltd» обладала бы собственными семью, а семьюстами тысяч долларов, это ничего не изменило принципиально). Украина же бросает на чашу весов основные фонды крупного предприятия, имеющего высокий экспортный потенциал и стратегическое значение для национальной экономики. Именно под информацию о создании подобного СП, то есть под украинское имущество, предприимчивые западные дельцы, привлекают деньги на биржевых площадках с рисковым капиталом.
Компания фактически тратится только на бумагу для пресс-релиза и для допэмиссии собственных акций и получает миллионы, причём речь может идти и о десятках миллионов. Так, например, крупная и уважаемая американская компания АЕС, владеющая «Киевоблэнерго» и «Ривнеоблэнерго» получает в Украине сравнительно небольшую (в пределах 2-5 миллионов долларов) прибыль. Одновременно, за счёт информации о том, что компания контролирует два крупных и прибыльных украинских энергетических предприятия стимулирует непропорциональный рост её акций на Нью-Йоркской бирже, за счёт чего компания АЕС зарабатывает на порядок больше (до 60 млн. дол.). При этом не используется даже такой механизм как допэмиссия: растут в цене существующие акции компании, повышая её рыночную стоимость. Таким образом Бил Гейтс стал и долгое время был самым богатым человеком в мире, за счёт опережающего роста стоимости акций «Майкрософта».
Небезынтересен и пример ЮКОСа. Пять лет назад М.Ходорковский одним из первых среди российских олигархов заявил, что его компания достигла западных стандартов прозрачности и начала активно работать со своими акциями на ведущих мировых биржевых площадках. В результате умело построенной PR-компании, доносящей до потребителя исключительно положительную информацию о ЮКОСе, компания, почти не увеличивая добычу, переработку и продажу нефти дорожала бешенными темпами (по 2 миллиарда долларов в год) и к концу 2003 года только личное состояние М.Ходорковского оценивалось экспертами в 8-10 млрд. дол. Предполагают, что если бы не акции, предпринятые против него российскими властями к концу 2004 года М.Ходорковский «стоил» бы 16-18 млрд. дол. Подчеркнём, что большая часть этих денег появлялась только за счёт PR-усилий и обеспечивалась ростом стоимости акций. Дорожала, по сути, простая бумага.
Безусловно, такой заработок несёт свои риски. ЮКОС резко подешевел, едва упрятали в тюрьму Ходорковского. Состояние Била Гейтса сократилось с более чем 70 млрд. дол, до 53 млрд., когда в последние два года тенденция к подорожанию высокотехнологичных компаний сменилась их удешевлением. Здесь мы, однако, имеем дело с колебаниями курса акций компаний, которые не ставят заработок на курсовых разницах или на PR-е своих СП. Их основная специализация всё же торговля конкретной, ими производимой, продукцией. В то же время, существует большое количество компаний, создающихся именно с целью ведения такого рода спекулятивного бизнеса. И здесь можно быть уверенными, что к тому времени, как их акции упадут в цене, люди уже успеют на них прилично заработать.
Кстати, в Украине подобного рода спекулятивные операции активно проводили мелкие и средние канадские нефтяные компании. Схема зарабатывания денег была проста до банальности. Компания подписывала договор на разработку какого-либо месторождения. Затем выбрасывалась информация о наличие в нём крупных запасов. При этом не приходилось даже врать. Просто не уточнялось, что десятки миллионов тонн, которые наличествуют в конкретном месторождении, надо будет добывать в течение нескольких десятков лет, а украинские технологии позволят добыть не больше тридцати процентов от расчетных запасов.
В основном, такого рода операции проводятся с компаниями, разрабатывающими недра или трудящимися в энергетической сфере, поскольку они высоко котируются на мировых биржах и информация об их потенциале легко приводит к росту акций инвестора и СПшника.
В принципе, среди украинских олигархов тоже не всё так запущено, как может показаться. О намерении достичь западных стандартов прозрачности заявляли Пинчук и Хорошковский. Однако тот факт, что со времени, когда были сделаны эти заявления прошло уже более года, а воз и ныне там не вдохновляет. Особенно характерен пример Пинчука, работающего в условиях наибольшего благоприятствования в силу своего семейного положения. Тот же факт должен был бы стимулировать его к достижению абсолютной прозрачности и выведению своих капиталов из «серой» и «чёрной» зон ещё до окончания срока полномочий Л.Кучмы. То, что ему пока этого не удаётся сделать свидетельствует о значительной доле политических рисков в бизнесе украинских олигархов. В данном случае, мы предполагаем, что прозрачному «Интерпайпу» было бы значительно труднее финансировать политические компании, включая приближающиеся выборы, чем «Интерпайпу» непрозрачному.
Однако, пример россиян, чьи олигархи или эмигрируют, или медленно, но уверенно достигают прозрачности и начинают зарабатывать деньги цивилизованно, становясь бизнесменами, свидетельствует, что и украинцы скоро пойдут по тому же пути. Кстати, сотрудничество Пинчука с Соросом, известным в первую очередь как биржевой спекулянт, а уж потом в качестве филантропа, может серьёзно поспособствовать «Интерпайпу» в выходе на мировой рынок капиталов. Не исключено, что желание Пинчука включиться в финансирование создания сети «юридических клиник» связано не только с необходимостью блокировать возможный антикучмовский альянс Сороса с Ющенко, но и соображениями чисто делового порядка. Как мы уже отмечали, репутация Сороса довольно противоречива, но никто не мог предъявить ему претензии в несоответствии его биржевых махинаций западным стандартам.
Какие же шаги предстоит проделать украинскому бизнесу, прежде, чем отечественные богатеи из оффшорных хомяков превратятся в полноправных участников мировой биржевой игры?
Прежде всего, необходимо будет реструктуризовать бухгалтерию и финансы и добиться их соответствия западным стандартам, сделав их максимально прозрачными. Безусловно, это сократит возможности ухода от налогообложения, но, во-первых, некоторое увеличение налоговых выплат компенсируется новыми источниками доходов, а, во-вторых, есть достаточное количество вполне легальных способов минимизировать налогообложение. Кроме того, сократятся ассигнования на взятки тем, кто «не замечает» финансовых проблем компании.
Следующий шаг предполагает прохождение аудита. Причём заниматься этим должна компания имеющая мировую известность и незапятнанную репутацию, например, «Артур Андерсен» или кто-то другой из «большой тройки». Данная операция убедит потенциального покупателя акций в том, что выбрасывающая свои акции на биржу компания не аферное предприятие, призванное незаметно изъять его деньги и исчезнуть, а соответствует распространяемой о себе информации.
Кроме того, данные свидетельства прозрачности приводят к применению совершенно других коэффициентов при расчете официальной стоимости компании. Прозрачная по западным меркам компания стоит дороже, следовательно прохождение аудита автоматически приносит доход уже за счёт того, что с применением новых коэффициентов вырастает стоимость компании. В этом, кстати, заключается различие западного и отечественного подхода к оценке покупаемого предприятия. На западе покупают и оценивают бизнес и будущую прибыль, а в Украине менеджмент и финансовые потоки.
Наконец, последний этап предполагает выход на рисковую площадку крупной и известной биржи и допэмиссию. Не такую к каким привыкли у нас на родине, когда новые акции выпускаются для того, чтобы сократить пакет, находящийся в руках государства или конкурентов, а имеющую целью увеличить оборотный капитал или инвестировать в развитие. Как мы уже отмечали, можно обойтись и без допэмиссии, а заработать за счёт роста имеющихся акций, но при этом вырастет стоимость фирмы, реальные же деньги не появятся. То есть, такой подход имеет смысл только тогда, когда компанию собираются продавать или желают увеличить её капитализацию.
Напоследок отметим, что даже в своём нынешнем, непрозрачном виде, отечественные олигархи могут зарабатывать деньги указанным способом. Надо только купить долю уже существующей западной компании, отвечающей требованиям прозрачности и котирующейся на соответствующей биржевой площадке. При этом нет необходимости (по украинской традиции) приобретать 60-90%-ный пакет, достаточно 10-20% акций, чтобы быть допущенным к механизмам управления компании.
В общем, практика и опыт показывает, что если существует способ заработать деньги, то рано или поздно соотечественники его освоят и даже усовершенствуют. Вопрос только в сроках, которые им для этого понадобятся.
