20 октября 2017 Сделать стартовой  |  Добавить в избранное  |  Написать письмо
 Поиск  
100 СТРОК

ВЛАСТЬ
далее
ЗОНА IT
АРХИВ
Перейти:
Пн. Вт. Ср. Чт. Пт. Сб. Вс.
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031     
РАССЫЛКА
Подписаться
Отписаться
РЕКЛАМА
Ћучшие игры онлайн на сайте vsemigry.ru.
 
 
АКТУАЛЬНО

IPO-грезы Все статьи Версия для печати На главную
22.06.2007 12:32

Наверное, не слишком сентиментально было бы предположить, что у каждого человека в жизни есть заветная мечта. Ясное дело, ее масштабы всецело зависят от статуса мечтающей личности, как-то, и само воплощение иллюзий в реальность. Проще говоря, в деле мечтаний срабатывает простой и незамысловатый принцип: каждому свое. Кому-то грезится просто безбедное существование со всеми необходимыми для человеческой жизни условиями, кто-то, уже имея это, хочет загородную усадьбу, или пятую машину. А некоторые, познав все прелести материально-благоустроенного существования из кожи вон лезут, чтобы расширить и без того обширные сферы бизнес-влияния. В данном контексте модное устремление к продвижению по линии IPO среди украинских олигархов - самый что ни на есть наглядный пример. Вот только не всем видимо суждено в этом деле благодарить капризницу судьбу…
 
На сегодняшний день порадоваться воплощению своей IPO-мечты может только самый молодой из украинских предпринимателей первого эшелона. 15 июня детище Константина Жеваго - холдинговая компания Ferrexpo plc - стала первой из украинских компаний, получивших листинг на основной площадке Лондонской фондовой биржи (LSE). Результаты первичного размещения акций (IPO) дали возможность инвесторам оценить Ferrexpo в 1,67 млрд. долларов. На сегодняшний день, это наибольший показатель среди всех публичных компаний страны. Примечательно, что эксперты считают размещение успешным, даже несмотря на покупку акции по цене близкой к нижней границе диапазона размещения.
 
Омрачить реализацию давней мечты депутата Жеваго поначалу могли разве что не сбывшиеся чаяния по оценке акций компании. Еще в мае представители Ferrexpo заявляли, что рассчитывают на капитализацию в $2 млрд. В итоге, немного не «дотянули». Эксперты считают, что решающую роль в этом могли сыграть сразу несколько факторов, один из которых - недавний конфликт между бывшими и нынешними акционерами ОАО «Полтавский горнообогатительный комбинат» (основной актив Ferrexpo). Ну, да это все детали, поскольку самое сложное, можно считать, для Жеваго уже позади. Судите сами - ожидаемый совокупный валовый доход Ferrexpo в ходе IPO составил около 419 млн. долларов. Более того, по состоянию на 21 июня, по итогам первого официального дня торгов на основной площадке Лондонской фондовой биржи, курс акций Ferrexpo достиг 192,03 пенсов, что соответствует капитализации 2319,9 млн. долларов.
 
У остальных украинских IPO-мечтателей воплощение грез пока продвигается с «черепашьей» скоростью. Более того, к некоторым из них фортуна вообще грозится «повернуть задом» даже несмотря на убеждение некоторых аналитиков в том, что удача Жеваго не повлияет на реализацию их цели. В случае с корпорацией Виктора Пинчука «Интерпайп» приходится готовиться именно к такому исходу. Свежей информацией, дающей повод для подобного рода предположений, являются опубликованные  итоги анализа Международного рейтингового агентства Standard and Poor’s, присвоившего «Интерпайпу» долгосрочный кредитный рейтинг «В+» и рейтинг «uaA» по национальной шкале. В итоге, прогноз изменения рейтингов - негативный.
 
Следует уточнить, что подобный исход работы агентства обусловлен прежде всего обеспокоенностью по поводу трудной и малопредсказуемой политической и операционной среды в Украине, где собственно и располагаются все заводы корпорации. Но, все же, при этом, так долго планируемое и подготавливаемое командой Пинчука публичное размещение акций рискует «накрыться медным тазом» не исключительно благодаря новому поколению украинских политиков. Как оказалось, среди остальных рисков выделены высокие издержки производства и обработки стали, неустойчивость спроса и цен на трубы, высокий уровень дивидендных выплат и капиталовложений, частично финансируемых за счет заемных средств. Весьма любопытным оказался эксклюзивный «минус» корпорации Пинчука - то обстоятельство, что собственником «Интерпайп» является один человек и его семья.
 
Конечно же, создатели рейтинга не оставили без внимания и наработанные Пинчуком «плюсы». Standard and Poor’s выделило, что противовесом негативным факторам являются хорошие рыночные позиции корпорации, ожидаемое сохранение благоприятной конъюнктуры на рынке бесшовных и сварных труб в среднесрочной перспективе, стабильность, хороший уровень денежного потока, присущие бизнесу по производству железнодорожных колес, а так же значительная степень вертикальной интеграции в сталелитейное производство. И все же, факт остается фактом – там, за границей у украинского кандидата на IPO негативный рейтинг.
 
Полезно было бы припомнить, что появление в Украине в конце 90-х годов прошлого столетия первых кредитных рейтингов от Standard&Poor`s, Moody`s Investors Service, Fitch Ratings было связано в первую очередь с ростом спроса на иностранные займы. Важность получаемого результата для отечественных банков и компаний весьма велика, поскольку от этого они могут получить немалую выгоду – кристально чистую «визитку», гарантирующую радушие западного капитала.
 
Не даром в настоящее время необходимостью получения международного кредитного рейтинга в первую очередь озадачены отечественные компании, деятельность которых не ограничивается территорией Украины. «Рейтингованный» заемщик может рассчитывать на улучшение условий доступа на финансовые рынки за счет повышения доверия инвесторов и кредиторов к его долговым обязательствам. На сегодняшний день компании, получившие такие рейтинги, имеют возможность снизить издержки финансирования - уменьшить цену, увеличить объемы и удлинить сроки займов. В случае же с «Интерпайпом» большое значение имеет то самое «доверие», поскольку в IPO берут самых «прозрачынх» бойцов капитализма.
 
Именно непрозрачность структуры корпорации Пинчука была основной проблемой не дающей ей возможности претендовать на заветный выход к публичному размещению акций. Явно, вышеуказанный рейтинг лишь усугубляет позиции «семейного бизнеса» экс-президента страны. Но, ведь не даром говорят: «На войне, как на войне». В борьбе за большой капитал всегда есть победители и побежденные.
 
Марат Кульбида

НОВОСТИ
Oligarh.News




FACE-CONTROL
СПЕЦПРОЕКТ
ГОЛОСОВАНИЕ
В ближайшее время отношения с Россией:
Ухудшатся;
Улучшатся;
Не изменятся.
ПАРТНЕРЫ

СТАТИСТИКА
 
Новости Слухи Досье 100 строк Cемьи Цитаты Форум Экспорт