20 сентября 2017 Сделать стартовой  |  Добавить в избранное  |  Написать письмо
 Поиск  
100 СТРОК

ВЛАСТЬ
далее
ЗОНА IT
АРХИВ
Перейти:
Пн. Вт. Ср. Чт. Пт. Сб. Вс.
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930 
РАССЫЛКА
Подписаться
Отписаться
РЕКЛАМА
Ћучшие игры онлайн на сайте vsemigry.ru.
 
 
АКТУАЛЬНО

Куда ведет нас правительство? Все статьи Версия для печати На главную
24.04.2008 09:09

В последнее время все чаще слышатся высказывания экспертов и операторов рынка о том, что банковская система Украины движется к краху вследствие непродуманных действий Кабинета Министров по борьбе с инфляцией и излишне жесткой позиции Национального банка Украины в плане стерилизации денежной массы. Высказывания тревожные. Попробуем  разобраться – насколько все серьезно.
 
Итак, правительство избрало самый незамысловатый вариант борьбы с ростом цен – вывод денег из обращения путем аккумулирования их на едином счете в Госказначействе. Точной информации о находящейся на этом счете суммы нет, но полагаю, что она явно превышает 20 миллиардов гривен. Скорее всего, даже превышает и 25 миллиардов гривен. Метод, простой и действенный. Но, имеет ряд побочных эффектов, которые с точки зрения автора перевешивают все благие намерения Кабмина.
 
Начнем с простого и того, что мы уже наблюдаем более месяца. Причем данное следствие – самое безобидное. На наличном рынке существенно укрепился курс национальной валюты.  Событие в целом неприятное для миллионов соотечественников, получающих свои доходы в валюте США и размещающие депозиты в ней же (кстати, к евро курс тоже укрепляется, если пересчитывать через кросс-курсы). С другой стороны, будет прав тот, кто скажет – надо хранить сбережения и получать зарплату в национальной валюте Украины.
 
Тут правда возникает очень интересный вопрос – почему при снижении курса доллара по отношению к гривне вырос уровень долларизации экономики Украины, что на минувшей неделе было подтверждено Нацбанком? Не потому ли, что в среднесрочной перспективе уровень доверия к доллару гораздо выше, нежели к гривне? Пока же НБУ не проводит интервенций на межбанковском валютном рынке (хотя, с точки зрения автора – сейчас самое лучшее время для того, чтобы относительно недорого пополнить золотовалютные резервы). С другой стороны, радует хотя бы осознание того, что руководство Нацбанка очень прохладно относится к идее ревальвации гривны, ссылаясь на растущий дефицит торгового баланса Украины. 
 
Дальше перейдем к вопросам, которые одновременно входят в компетенции и правительства и Нацбанка. Следующим после падение курса доллара следствием резкого сжатия денежной массы стал небывалый рост процентных ставок на рынке межбанковского кредитования. Все логично, закон спроса и предложения не отменишь, даже задействовав несгибаемую волю Юлии Владимировны. Денег в банковской системе нет. Потребность в них есть. Следовательно, цена этих денег растет. В том числе и потому, что Нацбанк ужесточает резервные требования. Ставки по однодневным кредитам сейчас колеблются в пределах 40-50% годовых, чего не было уже года 3-4.
 
Нацбанк четко дышит в унисон с Кабмином (кстати, к чему бы это?). Например, рефинансирование коммерческих банков практически не проводится. Первым следствием продолжения такой политики может стать элементарный кризис краткосрочной ликвидности банковской системы Украины. Полагаю, что до него не так уж и далеко, как это может показаться ряду высокопоставленных чиновников. По имеющимся данным, крупные банки (они же наибольшие доноры на рынке межбанковского кредитования) ужесточают требования к своим менее удачливым (не по своей вине – а из-за действий Кабмина и НБУ) контрагентам (более мелким банкам). И даже, начинают вовсе отказываться от кредитования некоторых из них. Таким образом, немалое количество украинских банков могут в самое ближайшее время столкнуться с проблемой невозможности выполнения клиентских платежей. Неслабо, согласитесь!
 
В то же время, обладающие крепким запасом ликвидности мощные системные банки Украины отнюдь не имеют повода для впадения в эйфорию из-за проблем у их более мелких, но надоедливых конкурентов. Дело в том, что клиентов, которые стоят в приемных руководителей крупных банков в надежде получить долгосрочный кредит на инвестиционные цели, уж очень много. Пока им не отказывают. Но скоро – будут. В то же время, сейчас еще не отказывают в выдаче, но урезают сроки кредитования. А самое главное повышают ставки – денег-то, как мы помним, нет. То есть, они есть, но в Госказначействе. А у банков – нет. Попутно напомним, что мировой финансовый кризис категорически отказывается заканчиваться. Опять же, даже несмотря на пожелания руководителя правительства Украины. А значит, на приток синдицированных займов из-за рубежа украинским банкам рассчитывать не приходится.
 
В результате, кредиты для бизнеса уже подорожали на 3-5 процентных пункта. То есть, средняя ставка по кредитам на реализацию тех или иных инвестиционных проектов находится в районе 25% годовых. Похоже, что к концу года предприниматели будут привлекать займы под 30%. Теперь вопрос – не отразится ли соответствующим образом на инфляции едва ли не полуторократное повышение стоимости заимствований? Ответ правительства непонятен. Ответ грамотного и ответственного эксперта сомнений не вызывает – рост оптовых и розничных цен будет существенно подстегнут резким подорожанием кредитных денег. Простите, но за что тогда борется Кабмин?!
 
Отдельная тема – облигации, при помощи которых крупные украинские компании изыскивали альтернативные кредитам источники для осуществления своих проектов. Облигационный купон в размере 15-16% и даже 18%, уже категорически не устраивает держателей облигаций. Последние начинают склонять эмитентов к досрочному погашению облигаций. Но, откуда же брать деньги эмитентам, если средства вложены в реализацию долгосрочных проектов?
 
Кстати, самым непосредственным образом такие действия правительства и Нацбанка отразятся и на динамике валового внутреннего продукта. Причем тут будет удар с двух сторон – сокращение объемов кредитования и рост процентной ставки по кредитам. Тот же МВФ уже предупредил об этом Украину – фонд ждет резкого замедления экономического роста в нашей стране. Замечу, что подобные прогнозы, сделанные МВФ осенью в отношении прибалтийских государств, с успехом сбылись.
 
И еще. Можно провести любопытное сравнение. Если экономические власти США как от огня шарахаются от термина «рецессия» и спокойно смотрят на инфляцию, то в Украине все наоборот – с ростом цен якобы борются, но на перспективы экономического развития страны власти похоже элементарно плюнули. Кто в большей степени прав? Пусть каждый сам выберет тот ответ, который ему по душе.
 
И все же, думаю, что тому же Кабмину было бы неплохо понять природу нынешнего роста цен, касающегося в основном продовольственных товаров. Мир вступил в период высокой инфляции, причем в наибольшей степени растут цены именно на продовольствие. Это вызвано ростом потребления продуктов питания в развивающихся странах, при том, что население ряда этих стран - Китай и Индия -  составляет около одной третьей части населения земли. Кроме того, резко возросло использование сельскохозяйственных культур для производства альтернативных видов топлива. То есть, растет спрос на продовольствие и сокращается его предложение. А значит, растут цены.
 
И от того, что Кабмин при поддержке Нацбанка «загонит» на счета в Госказначействе даже всю безналичную денежную массу, не изменится конъюнктура рынков пшеницы и кукурузы, мяса и молока, подсолнечника и ячменя. Разве это сложно понять?
 
А вот коллапс в платежах, банкротство банков и предприятий, падение ВВП Украины, рост безработицы, углубление падения фондового рынка произойти очень даже может. Хотелось бы опровергнуть все чаще тиражируемые средствами массовой информации  мнения экспертов о том, что финансовая система Украины усилиями в первую очередь Кабмина и во вторую очередь Набцанка движется к кризису. Но, никак не получается. Скажу больше, движется в этом направлении не только финансовая система Украины, но и вся экономика.
 
                                                                                                                         Станислав Королюк
    

НОВОСТИ
Oligarh.News




FACE-CONTROL
СПЕЦПРОЕКТ
ГОЛОСОВАНИЕ
В ближайшее время отношения с Россией:
Ухудшатся;
Улучшатся;
Не изменятся.
ПАРТНЕРЫ

СТАТИСТИКА
 
Новости Слухи Досье 100 строк Cемьи Цитаты Форум Экспорт