Исходя из теории паритета покупательской способности, курс валют в разных странах должен быть таким, при котором стоимость товаров и услуг в этих странах будет одинаковой. Очень логично. Особенно, на первый взгляд. Вот только практика говорит о том, что не стоит искать простые ответы на сложные вопросы. Хотя, кое-кто в Украине с этим не согласен. С точки зрения автора, наиболее ярким олицетворением этого коллективного «кое-кто» являются глава НБУ В.Стельмах, который даже сейчас считает, что ревальвация гривны неизбежна, как победа коммунизма во всем мире.

Поэтому не удивительно, что он в публичных дискуссиях взял на вооружение «Индекс Бигмака»: в воскресном эфире на телеканале «Интер» В.Стельмах заявил прелюбопытнейшую вещицу. Оказывается, если пересчитать курсовое соотношение через «Индекс Бигамака», то евро должен стоить аж 2,2 гривны. Вообще, же Владимир Семенович настолько злоупотребляет своим служебным положением, выдвигая различные суждения о силе и устойчивости гривны, что пора бы уже обратить на это внимание компетентным органам (может быть правоохранительным, а может быть даже и медицинским).

Немного теории. Вот уже 22 года британский журнал The Economist занимается подсчетом так называемого «Индекса Бигмака». В «корзине» этого индекса находится всего один продукт - бутерброд «Бигмак», продающийся рестораном быстрого питания McDonald’s в более чем 100 странах. Этот бутерброд изготовляется из одинакового набора продуктов по одной технологии вне зависимости от страны. Именно этот индекс, по шутливому мнению The Economist отражает состояние обменного курса валют в разных странах по отношению к паритету покупательской способности. То есть, насколько недооценена или переоценена валюта той или иной страны.

«Индекс Биг-Мака» основан на теории паритета покупательной способности, согласно которой обменные валютные курсы должны изменяться так, чтобы стоимость корзины потребительских товаров в разных странах была одинаковой. В данном случае в потребительской корзине только одно наименование - гамбургер Биг-Мак. Но зато у этой корзины то преимущество, что Биг-Мак продается во всем мире. За эталон якобы берутся такие обменные курсы, при которых долларовая цена Биг-Мака одинакова в разных странах.

Лишь немногие валюты близки к «Биг-Мак ППС». Из восьми валют, входящих в сводный индекс основных валют ФРС, только одна (австралийский доллар) имеет стоимость, отличающуюся от «справедливой» не более чем на 10%. Большинство остальных валют выглядят сильно переоцененными. Евро переоценен на целых 30%. А норвежская крона, страшно представить, - на 111%. Английский фунт, шведская крона, швейцарский франк и канадский доллар тоже переоценены, согласно индексу Биг-Мака. В ином свете выглядит только японская иена, недооцененная на 22%.

Последний раз «Индекс Бигмака» был опубликован 5 октября этого года. Из этой публикации, мы можем узнать, что бутерброд «Бигмак» в США стоит 3,57 доллара, а у нас в Киеве он стоит 12 гривен. Учитывая, что за один доллар сегодня можно купить 6,3 гривны, получается, что мы, в отличие от американцев, платим за этот бутерброд всего 1,9 доллара. Соответственно, для того чтобы мы платили столько же, доллар должен стоить 3,36 гривен (12 делим на 3,57). Получается, если верить Стельмаху, который серьезно применяет сюрреалистичный «Индекс Биг-Мака», украинская национальная валюта недооценена почти на 3 гривны и реальный курс, при котором по мнению главы НБУ соблюдался бы паритет, составляет 3,36 гривен за 1 доллар. В общем, примерно, то же самое, что и с норвежской кроной, но наоборот – караул, как недооценена гривна. И, может быть, напрасно, автор иронизирует над Стельмахом?

Замечу, что реально индекс может указывать лишь на долгосрочную тенденцию в колебаниях курсов валют (а может и не указывать). Обычно национальные валюты занижаются в экспортно-ориентированных экономиках, потому что именно благодаря более дешевым национальным валютам вывозить из страны что-либо и продавать это за доллары или евро становится более выгодным. Относится ли Украина к странам с экспортно-ориентированной экономикой? Вопрос риторический, так как более 60% продукции, произведенной в нашей стране, продается за рубеж.

Более того, говоря об «Индексе Бигмака» в случае с Украиной, не все так просто. Традиционно стоимость товаров в закусочных McDonald’s во всех регионах одной страны должна быть приблизительно одинаковой. В Украине же стоимость продукции McDonald’s в различных городах существенно отличается. В частности, это легко обнаружить при сравнении Киева и, например, Симферополя и Ялты на протяжении мая-октября. Объясняется это явление увеличением цен в «ресторанах быстрого питания» крымских городов сезонным спросом. Более того, например, картофель для украинского McDonald’s завозится из Польши. Можно ли при таких условиях всерьез применять этот индекс для расчета курсов валют?

Реально мылящие экономисты отрицательно относятся к оценке валют с помощью бутерброда. И их критика абсолютно обоснована, ведь цена еды зависит от стоимости продуктов, пошлин, аренды и других ценообразующих факторов, а в «Индексе Бигмака» такие нюансы не отражены. Кроме того, индекс показывает ситуацию не во всей экономике, а лишь на потребительском рынке.

На реальные цены влияют такие факторы, как уровень зарплат и ставок арендной платы, которые в бедных странах ниже, равно как и цены на продукты, являющиеся предметом международной торговли. По этой причине «Индекс Бигмака» - далеко не самая надежная мера сравнения, даже если речь идет о валютах стран со сходными уровнями доходов населения. Понятно, что совсем нельзя сравнивать уровень дохода среднего американца и европейца с одной стороны, и жителя Украины, с другой стороны.

Более того, у господина Стельмаха, оказывается не все хорошо с элементарной арифметикой. Если, исходя из Индекса Биг-Мака доллар в Украине должен стоить 3,36 гривен, то пересчитав при помощи соотношения «доллар-евро» на мировом валютном рынке, можно убедиться, что евро должен стоить 2,6 гривен, а не 2,2, как заявил В.Стельмах.

Кстати, давайте апологетам укрепления гривны расскажем о еще одной игрушке, с которой они могут поупражняться. Австралийский банк Commonwealth Bank в конце минувшего года оценил соотношение реальных курсов валют по долларовой стоимости МР3-плеера iPod в разных стран мира. Индекс iPod построен по тому же принципу, что и знаменитый «Индекс бигмака».

Что касается индекса iPod, то здесь за базу сравнения берется долларовая цена на один стандартный плеер iPod Nano с объемом памяти в 2 Гб. Согласно исследованию, проведенному австралийскими банкирами, выяснилось, что дороже всего эти МР3-плееры продаются в Бразилии, Индии и Швеции. Самые низкие цены на ту же модель можно найти в Канаде, Гонконге и Японии. В данном случае результаты оказываются прямо противоположными индексу «бургера» и скорее отражают средний уровень цен на бытовую электронику в разных странах мира.

Украина (видимо из-за общей отсталости) не попала в индекс iPod, однако в рейтинге стран с самой дорогой электроникой она расположилась бы в верхней части таблицы - между третьим и четвертым местами. На украинском рынке iPod Nano с 2 Гб памяти стоит около 210 долларов, в то время как, например, на американском – 135 долларов. Что из этого следует? Да ровным счетом ничего. В смысле определения переоцененности или недооцененности гривны (хотя формально выходит, что гривна как раз переоценена в 1,5 раза).

Хотелось бы, чтобы это наконец-то понял и Стельмах, который, безусловно, сейчас на обед потребляет более благородные блюда, нежели те, которые предлагает McDonald’s. При этом замечу, что сказанное им в эфире «Интера» с точки зрения влияния на экономику нашей страны достойно именно такого финансового вознаграждения, за которое и «Чизбургер» он мог бы себе позволить лишь по большим праздникам. Ведь весенне-летние бредни дедушки Вовы о том, что справедливый курс нацвалюты – это 2,8 гривны за доллар, подвигли немалое количество соотечественников к тому, чтобы расстаться с «зеленым» в пользу гривны. Интересно, какими эпитетами эти люди награждают Стельмаха на протяжении последних трех месяцев? Надеемся, что степень дискредитации Стельмаха ныне такова, что после его заявления в эфире «Интера» никто не бросился к «обменникам» сдавать евро.

Яков Дровопилец