Недавно появилась информация о том, что правление НБУ обсуждает возможность внесения изменений в инструкцию «О регулировании деятельности банков в Украине». Нацбанк предлагает повысить норматив адекватности регулятивного капитала для банков, которые допускают в своей работе избыточные валютные риски.

 

Для начала предлагаю определиться с тем, что такое банковские риски вообще и валютные риски в частности.  Итак, под банковским риском принято подразумевать вероятность, а точнее угрозу  потери  банком части своих ресурсов, недополучения доходов или произведения  дополнительных расходов в результате осуществления определенных финансовых операций. Видов банковских рисков может быть много. Приведу наиболее распространенные вообще и наиболее свойственные для банковской системы Украины в частности. 

 

Кредитный риск является наиболее распространенным видом финансового риска не только в Украине, но и во всем мире, и представляет собой возможность потерь вследствие невыполнения контрагентом своих договорных обязательств, прежде всего потери, связанные с объявлением контрагентом дефолта (или - неплатежеспособности). Специфический процентный риск – это риск, связанный с применением различных методов начисления и корректировки получаемого вознаграждения по ряду финансовых инструментов, которые при прочих равных условиях имеют сходные ценовые характеристики. Общий процентный риск – это риск изменения процентных ставок по финансовым инструментам, находящимся в портфеле банка и в связи с этим возможным их непогашением (для Украины он проявляется в периодически озвучиваемой проблеме дисбалансов между номинированными преимущественно в гривне дорогими пассивами и номинированными преимущество в иностранной валюте менее дорогостоящими активами). Фондовый риск - риск возникновения убытков вследствие изменения стоимости акций, возникающий в случае изменения условий финансовых рынков, влияющих на рыночную стоимость акций (к счастью, или,  к сожалению, в связи с неразвитостью фондового рынка Украины, пока данный вид риска для нас не актуален). И, наконец, валютный риск - риск возникновения убытков, связанный с изменением курсов иностранных валют по финансовым инструментам, находящимся в портфеле активных и пассивных операций банковского учреждения, которые номинированы в иностранных валютах.

 

Валютный риск отражает неопределенность обменного курса при переходе из одной валюты в другую. Например, инвестор покупает актив, котирующийся в гривне, а доходность измеряет в евро. Если актив вырос на 10% в гривне, а курс гривны снизился на 12%, то доходность будет отрицательной. Столь примитивными рассуждениями дело не ограничивается - бывают примеры и посложней. Скажем, абстрактный украинский банк работал замечательно, и чистая прибыль за год выросла на 20% - в гривне. Но если курс гривны при этом упал на те же 12%, то чистая прибыль в евро выросла всего на 8%, что вряд ли сильно впечатлит его акционеров.

 

Почему Нацбанк решил бороться с валютными рисками именно путем повышения адекватности капитала? Для автора это остается в немалой степени загадкой. Адекватность капитала – это норматив, отражающий отношение регулятивного капитала банка к активам, взвешенным на степень риска. Нормативное значение адекватности капитала, установленное НБУ, должно составлять не менее 10%. В то время как рекомендуемое нормативное значение адекватности капитала, установленное Базельским комитетом, сейчас составляет 8%, но его планируют существенно (в 1,5 раза) увеличить в относительно ближайшей временной перспективе. Очень интересным является то, что значение норматива адекватности капитала  в среднем, по всем украинским банкам на 1 января 2007 года составляло 14,65%. К сожалению, более свежих данных у автора нет, но цифра довольно показательная. Довольна интересная картина наблюдается и при дифференцированном изучении значения этого показателя по разным (с точки зрения классификации НБУ по размерам активов) банкам.

 

Отношение объемов регулятивного капитала к кредитно-инвестиционному портфелю в среднем для 108 банков четвертой группы (малых банков) по состоянию составляло 27,9%. Нормальным можно считать отношение капитала к кредитно-инвестиционному портфелю  банков второй и третьей групп на уровне 14-15%. У десяти самых крупных банков, которые относятся к первой группы классификатора НБУ, этот показатель составляет в среднем 10,3%. То есть, в недостаточной степени в Украине капитализированы именно крупные банки!

 

Вообще-то методов борьбы с валютными рисками в цивилизованном банковском мире достаточно. Попробую изложить. Для снижения  валютного  риска  банк  теоретически можно  использовать  следующие приемы. Например, выдача ссуд в одной валюте с условием ее погашения в другой с учетом форвардного курса,  зафиксированного  в  кредитном  договоре.  Такие  меры позволяют банку застраховаться от возможного падения курса валюты кредита. Предположим, что банк выдает ссуду в размере 100 тысяч долларов.  При  этом, рассчитывая на ослабление доллара по отношению к евро, банк  по согласованию  с  клиентом  может  зафиксировать  в  кредитном  договоре  в качестве условия погашения  кредита  в  долларах  по  форвардному  курсу  1,35 долларов за 1 евро (то есть  для  погашения  кредита  заемщику  потребуется 74,074 тысяч евро).

 

Еще один метод – форвардные валютные контракты. Это основной метод снижения  валютного риска. Такие  операции  предполагают  заключение  срочных  соглашений  между банком  и  клиентом  о  купле-продаже  иностранной  валюты  при  фиксации  в соглашении суммы сделки и форвардного  обменного  курса.  Механизм  действия форвардных валютных контрактов в принципе аналогичен только что  описанному. Форвардные валютные сделки  бывают  фиксированные  или  с  опционом.  Термин «фиксированная»  означает,  что   сделка   должна   совершиться   в   строго определенный день. Опцион же предполагает возможность выбора  клиентом  даты ее совершения: либо в любой день, начиная со дня подписания контракта  и  до определенного  крайнего  срока,  либо  в  рамках  какого-либо  определенного периода  в  будущем.  Важным   условием   форвардного   контракта   является обязательность его исполнения.

 

Еще один вариант снижения валютных рисков – использование банками валютных  фьючерсных  контрактов.  Также  как  и  форвардные  валютные контракты,  фьючерсы  представляют  собой  соглашение  купить  или   продать определенное количество иностранной валюты в определенный  день  в  будущем. Однако в отличие от форвардных контрактов их условия могут  быть  достаточно легко пересмотрены. Кроме того, данные контракты могут  свободно  обращаться на бирже финансовых фьючерсов.

 

Следующий способ – применение валютных  опционов.  Несмотря  на  сходство  в  названии  форвардного валютного  контракта  с  опционом,  они  являются  инструментом,  дающих  их владельцу  право  (а   не   обязательство)   купить   некоторое   количество иностранной валюты по определенному курсу  в  рамках  ограниченного  периода времени или по окончании этого периода.

 

Пожалуй, самый высокотехнологичный способ минимизации валютных рисков - валютные свопы. Валютный своп  представляет  собой  соглашение  между двумя сторонами об обмене в  будущем  сериями  платежей  в  разных  валютах. Валютные свопы могут подразделяться на два вида: свопы пассивами (обязательствами) и свопы активами. Валютные свопы пассивами - это обмен обязательствами по уплате процентов и погашению основного долга в  одной  валюте  на  подобные  обязательства  в другой валюте. Целью такого свопа, помимо снижения  долгосрочного  валютного риска, является так же уменьшение затрат в связи с привлечением фондов.

 

Валютный своп активами позволяет сторонам соглашения произвести  обмен денежными доходами от какого-либо  актива  в  одной  валюте  на  аналогичные доходы в другой валюте,  такой  своп  направлен  на  снижение  долгосрочного валютного риска и повышения доходности активов.

 

К сожалению, в Украине все вышеприведенные варианты, за исключением валютных свопов, не могут применяться в силу отсутствия разработанных правил по операциям с форвардами, фьючерсами, опционами.

 

Даже первый из приведенных вариантов – так называемая «валютная оговорка» - и тот не имеет законодательного описания. То есть с одной стороны, если у компании-заемщика грамотные юристы, то она может оставить банк «наедине» с валютными рисками, а с другой стороны – проверяющие организации могут создать банку проблемы. Да, в конце концов, есть и самый простой с точки зрения интеллектуальных затрат способ снижения валютного риска для банка – застраховать от валютных рисков свои активы или  пассивы в страховой компании. Правда, наши страховые компании могут не взяться за это. Или взяться, но предложенный ими размер оплаты за свои услуги не обрадует банки.

 

В этом перечне нет только предложенного Нацбанком варианта. Знает ли НБУ о приведенных выше методах страхования коммерческих банков от валютных рисков. Нет сомнений – знает, и прекрасно. Просто принято решение идти самым простым путем – вместо того, чтобы создавать нормативную базу для внедрения производных финансовых инструментов, вместо того, чтобы описать в законодательстве «валютную оговорку» почему-то принято решение о повышении норматива адекватности регулятивного капитала для банков, которые допускают в своей работе избыточные валютные риски. Кстати, очень интересно узнать – есть ли методика определения и измерения избыточности валютных рисков в работе украинских банков?

 

И вообще, откровенно говоря, все это больше напоминает борьбу за наращивание капиталов банковских учреждений. Если это действительно так, то получается любопытная вещь – стоило ли переносить на три года объявленного Нацбанком увеличения требования к минимальному размеру нормативного капитала украинских банков? То есть решили это сделать не напрямую, а в завуалированной форме? Что это, признание ошибочности переноса с 31 декабря 2006 года на 31 декабря 2009 года? Так может быть стоило сказать правду? А не искать простые ответы на сложные вопросы.