Про ценовой пузырь на рынке нефти говорят уж года три - баррель стоил тогда 50 долларов, в середине лета поток новостей, прогнозов и комментариев при цене 140 долларов за баррель напоминал гвалт, который, возможно, отвлек внимание от действительно важных вещей.

Новости, касающиеся цены на нефть, способны повергнуть в шок. США, обеспокоенные высокими ценами, собираются увеличить размер денежных залогов для торговли нефтью на бирже NYMEX чуть ли не в пять раз. Кроме этого предлагается разрешать на бирже заключать сделки только с поставочными нефтяными контрактами. Из этого следует, что спекулянты, которые играют на курсовой разнице и на поставку нефти не выходят, будут отстранены от торгов. Спекулянтами сейчас на нефтяных торгах американцы считают около 70% всех игроков (против 37% в 2000 году).

Рассуждения о том, что причина высоких цен - игры спекулянтов, сейчас характерны для большинства участников финансовых рынков, считающих, что надулся ценовой пузырь, который неизбежно лопнет. Версия эта выглядит достаточно убедительно, но несколько упрощенной, чтобы быть абсолютно правдивой, хотя бы потому, что, например, на рынке акций спекулянтов точно более 70%. При этом они любыми способами стараются понять, что же делают стратегические инвесторы, и двигаться за ними. Именно последние задают сильные и долгосрочные тенденции, и при отсутствии «стратегов» рынок вел бы себя как буйный в тесной палате.

Характерно, что длительный понижательный тренд на нефтяном рынке, зародившийся во второй половине июля, и продолжающийся до сих пор, повлиял на прогнозы относительно цены барреля. Все чаще приходится слышать, как называют цифру 80-100 долларов за баррель. И лишь американские инвестиционные банки, испытывающие сильнейшие финансовые проблемы, по прежнему дают «бычьи» прогнозы на стоимость нефти. А это настораживает. Сразу напрашивается вывод о том, что эти банки и являются спекулянтами, имеют длинные позиции по фьючерсам и, для того чтобы рынок не обвалился, подбадривают его новыми прогнозами о 125 и 150 долларов за баррель.

И все же, многие участники рынка не верят в то, что высокие цены на нефть - это надолго, и это отношение иллюстрируют те же графики стоимости акций «ЛУКойла» и, например, ExxonMobil или BP за один год. Картина одинакова: цены акций не растут вслед за сырьем. Кроме того, свежий пример лопнувшего пузыря у всех перед глазами: стоимость никеля за несколько месяцев этого года упала с 35 тысяч долларов до 21 тысяч долларов за тонну.

Второе объяснение высоких нефтяных цен перекликается с известным документальным фильмом «Фаренгейт 9/11», в котором отражены связи семьи Бушей с арабами и нефтяными компаниями, из-за которых Джордж-младший делает все возможное для своих друзей. Этому, вроде бы, должен наступить конец с весьма возможным приходом к власти демократов, поэтому в недалекой перспективе цена на нефть, вероятно, упадет.

Третья версия – потребление нефти в Китае. Но если в США наступит относительно длительное замедление темпов роста экономики, к чему все идет, то американцы будут меньше жечь топлива, и это падение спроса Китай компенсировать не сможет.

По большому счету все эти «медвежьи» версии вполне имеют право на существование, но важно рассмотреть и аргументы в пользу того, что дорогая нефть - это надолго. И выглядят эти аргументы даже несколько более весомыми в средне- и долгосрочной перспективе, а значит, к дорогой нефти следует привыкать.Добыча «черного золота» в мире не растет, и поэтому следует вспомнить теорию американца Хаббарта, который успешно предсказал пик нефтедобычи в США - он пройден в 1971 году. Пик мировой нефтедобычи предсказан на 2000 год, но сдвинут последователями Хаббарта из-за перебоев в поставках по причине войн как раз на текущее время.
Выходит, что нефть, как и землю, «больше не делают» и цены диктуют продавцы сырья. Поэтому цена будет такой, по которой нефть продолжат покупать, и вопрос не в 125 или 150 долларах за баррель, а в достаточном спросе на этих ценовых уровнях. В данной ситуации маловероятно, что найдутся продавцы по 50 долларов, если, конечно, не произойдет никаких целенаправленных действий нефтедобывающих стран, как это было в конце 1980−х годов.

Таким образом, текущая ситуация - компромисс между Россией, США и Китаем, ведь сотрудничество «Роснефти» и Sinopec должно иметь веские причины. А почему не предположить, что это - отступные Китаю за высокие нефтяные цены? За бортом остается, пожалуй, Евросоюз, который изрядно страдает от роста стоимости углеводородного сырья.

Диктат же нефтяных компаний будет длиться еще 20–30 лет ориентировочно. Почему? Потому что адекватной замены углеводородному топливу пока не существует. Поэтому продавцы нефти, вошедшие во вкус, будут стараться держать цены высокими как можно дольше, что приведет к привыканию покупателей. Но, делать конечные прогнозы по биржевому рынку нефти, который является легко манипулируемым, невозможно. Вот мы и воздержимся от этого занятия.

Вася Куролесов