На многих тюркских языках караван-сарай означает — большое общественное строение в Азии, в городах, на дорогах и в ненаселенных местах, служащее кровом и стоянкой для путешественников. В крупных городах караван-сараи представляли собой полноценные подобия современных гостиниц с предоставлением дополнительных услуг - питания, бань, денежных обменных пунктов и т.п. При постройке объекта не забывали возможной опасности со стороны разбойников, поэтому стены возводили с учетом того, чтобы они могли выдержать недолгую осаду.

Но, это было давно. Сегодня слово «караван» заиграло новыми красками. Стоит только посмотреть на деятельность ритейлера «Караван» и вы в этом убедитесь. Когда торгово-развлекательный центр (ТРЦ) открылся в столице на ул. Луговой 12 октября 2003 года никто не даже не подозревал, что уже через 5-6 лет о «караванщиках» будут говорить отнюдь не с одобрением. Хотя уже с первых лет работы ТРЦ «Караван» посетители не были в восторге от нового торгово-развлекательного центра. Да, с одной стороны, огромная территория, но с другой стороны, этого недостаточно, чтобы привлечь покупателей. Возможно, в том числе и поэтому 2008 год ООО «Караван» (Киев) закончила с чистым убытком 16,857 млн. гривен, говорится в официальном сообщении компании.

И это только цветочки, ягодицы будут впереди. Если кто-то заметит, что сегодня практически все ритейлеры испытывают трудности, будет, конечно, прав. Но не стоит забывать, что мировой финансовый кризис лишь указал на проблемные бизнесы. Только некоторые предприниматели озаботились решением проблем, а другие стали думать не об оздоровлении, но махинациях.

«Караванщики» стали заложниками своих безудержных фантазий. За все свое существование ООО «Караван» еще до мирового кризиса набрало кредитов «под завязку». Ошибочная стратегия с использованием большого долгового рычага привела к плачевным последствиям. Кредитная история «Каравана» началась в 2004 году. Первым кредитором стал банк «Аваль», который ссудил «караванщикам» 20 млн. долларов до 2007 года. В июле 2006 года ООО «Караван» размещает на рынке трехлетние облигации номиналом одна тысяча гривен на сумму 30 млн. грн. Андеррайтером выпуска стал АКИБ «УкрСиббанк». Покупателями облигаций выступили украинские банки, нерезиденты и институциональные инвесторы.

В декабре 2007 года американская финансовая группа «Citigroup Inc». Планировала инвестировать в «Karavan Real Estate Limited» более 140 млн. дол. Первый транш был осуществлен 21 ноября того же года. Остальные инвестиции планировалось вложить в развитие сети в течение 2008 года. Вообще на протяжении всего 2008 года «Караван» развивался в основном за счет поступления долгосрочных банковских кредитов. Так, в мае 2008-го ООО «Караван» заключило договор с АКИБ «УкрСиббанк» об открытии возобновляемой кредитной линии на сумму 7,712 млн. дол. Срок погашения указанной кредитной линии — до 22 августа 2008 года. Процентная ставка на задолженность в долларах США — 13,5% годовых.

В августе 2008 года «Караван» завершил размещение трехлетних облигаций серии С на 130 млн. грн. Процентная ставка по первым четырем квартальным купонам облигаций этой серии составила 20% годовых. При этом по облигациям была предусмотрена ежегодная оферта. Поскольку уставный капитал ООО «Караван» на тот момент составлял 20,591 млн. грн., облигации дополнительно были обеспечены поручительством на 99% принадлежащих ему же ООО «Караван Харьков», «Караван Харьков Плюс» и «Караван Черновцы».

Между тем уже осенью того же года «Караван» получил гораздо более внушительную финансовую поддержку — кредит Киевского отделения ВТБ Банка в размере 140 млн. дол. В декабре 2008 года на счета «Каравана» поступает очередная партия денежных вливаний. На этот раз кредитором выступил «Укрэксимбанк». Кредит предоставлен в рамках дополнительного соглашения от 17 ноября 2008 года к кредитному соглашению от 26 сентября 2008 года. Первый транш, согласно дополнительному соглашению, на сумму 10 млн. грн. был перечислен на счет компании 12 декабря 2008 года. Кредитные средства транша предназначены для пополнения оборотных средств. Ранее ООО «Караван» привлекло кредит «Укрэксимбанка» в размере 10,36 млн. долларов под 12,7% годовых сроком на один год. Первый транш в рамках данной невозобновляемой кредитной линии на сумму 2,427 млн. долларов был перечислен на счет компании 2 октября.

Активный «заемный год» привел к тому, что на конец 2008 года активы компании на 63% были сформированы оборотными активами, которые на 54% состояли из краткосрочной дебиторской задолженности (56,1 млн. грн. по состоянию на конец прошлого года). Соотношение чистого долга и показателя EBITDA составило 5,6 раза, что говорит о значительном росте долговой нагрузки компании (ведь максимально большим является этот показатель на уровне до 3,5, дальше стоит ожидать банкротства). К этому добавились и ее значительные убытки по итогам года — 16,857 млн. грн.

Из всего выше перечисленного можно сделать вывод, что даже во время первой волны кризиса банки весьма активно кредитовали «Караван». И это несмотря на то, что еще 7 мая 2008 года рейтинговое агентство «Кредит-Рейтинг» объявило о понижении долгосрочного кредитного рейтинга ООО «Караван» и выпуска именных процентных облигаций (серия С) с уровня uaВВ до уровня uaССС. Кредитный рейтинг был выведен из Контрольного списка рейтингов. Прогноз рейтингов был негативный.

Теперь пришло время платить по счетам и «караванщики» ломают голову в поисках денежных средств. Но это видимость. Параллельно акционеры «Караван» начали выводить активы компании с баланса группы и переводить их на другое юридическое лицо — ООО «Адвентис», оставив в качестве должника «пустышку», коим сейчас и является «Караван». Единственным же нормальным выходом из сложившейся ситуации могла быть либо реструктуризация, либо пролонгация долга, ведь полная потеря инвестиций невыгодна для собственников «Каравана» так же, как и невыгодна потеря репутации. Последняя может стоить компании намного дороже, чем погашение долгов. Тем более если начнется процедура банкротства, держатели облигаций вряд ли смогут вернуть свои инвестиции, поскольку они находятся практически последними в очереди возвращения средств после ликвидации.

Но, когда речь заходит о больших деньгах (смотри выше, сколько было взято кредитов), то на репутацию можно положить с прибором. Кстати, например, в США за подобные вещи «дают срок». Но, наше законодательство крайне лояльно к подобным мошенникам.

Георгий Кортизолов