Исходя из теории паритета покупательской способности, курс валют в разных странах должен быть таким, при котором стоимость товаров и услуг в этих странах будет одинаковой. Очень логично. Особенно, на первый взгляд. Вот только практика говорит о том, что не стоит искать простые ответы на сложные вопросы. Хотя, кое-кто в Украине с этим не согласен. С точки зрения автора, наиболее ярким олицетворением этого коллективного «кое-кто» являются экономический идеолог фракции БЮТ С.Терехин и сам глава НБУ В.Стельмах, которые считают, что только ревальвация гривны «спасет отца русской революции» - в смысле сбережет Украину от инфляции.

Кстати, удивительно, как это они еще в публичных дискуссиях не взяли на вооружение «Индекс Бигмака». Дело в том, что вот уже 22-й год британский журнал The Economist занимается подсчетом, так называемого «Индекса Бигмака». В корзине этого индекса находится всего один продукт - бутерброд «Бигмак», продающийся рестораном быстрого питания «Макдональдс» в более чем 100 странах. Этот бутерброд изготовляется из одинакового набора продуктов по одной технологии вне зависимости от страны. Именно этот индекс отражает состояние обменного курса валют в разных странах по отношению к паритету покупательской способности. То есть, насколько недооценена или переоценена валюта той или иной страны. Также, по этому индексу можно составить представление об уровне жизни в этих странах.

Индекс Биг-Мака основан на теории паритета покупательной способности, согласно которой обменные валютные курсы должны изменяться так, чтобы стоимость корзины потребительских товаров в разных странах была одинаковой. В данном случае в нашей потребительской корзине только одно наименование - гамбургер Биг-Мак. Но зато у этой корзины то преимущество, что Биг-Мак продается во всем мире. За эталон мы берем такие обменные курсы, при которых долларовая цена Биг-Мака одинакова в разных странах.

Лишь немногие валюты близки к «Биг-Мак ППС». Из семи валют, входящих в сводный индекс основных валют ФРС, только одна (австралийский доллар) имеет стоимость, отличающуюся от справедливой не более чем на 10%. Большинство остальных валют выглядят сильно переоцененными. Евро переоценен на целых 50%. А норвежская крона, страшно представить, - на 121%. Английский фунт, шведская крона, швейцарский франк и канадский доллар тоже существенно переоценены, согласно индексу Биг-Мака. Причем в этом году все валюты оказались еще более переоцененными по отношению к доллару, чем в прошлом. В ином свете только японскую иену, недооцененную на 27%, можно выделить на общем фоне.

Последний раз «Индекс Бигмака» был опубликован 5 августа этого года. Из этой публикации, мы можем узнать, что бутерброд «Бигмак» в США стоит 3,57 доллара, а у нас в Киеве он стоит 11 гривен. Учитывая, что за один доллар можно купить 4,6 гривны, получается, что мы, в отличие от американцев, платим за этот бутерброд всего 1,85 долларов. Соответственно, для того чтобы мы платили столько же, доллар должен стоить 2,39 гривен (11 делим на 3,57). Получается, что гривна недооценена на 2,21 гривен.(4,6 минус 2,39) и реальный курс, при котором соблюдался бы паритет, составляет 2,39 гривен за 1 доллар. В общем, примерно, то же самое, что и с норвежской кроной, но наоборот – караул, как недооценена гривна. И, может быть, напрасно, автор иронизирует над Стельмахом и Терехиным?

Замечу, что многие экономисты замечают, что индекс указывает на долгосрочную тенденцию в колебаниях курсов валют. Так, недооцененной валюте предстоит либо вырасти, либо Центробанк этой страны должен ожесточенно бороться с ростом курса, продавая национальную валюту с тем, чтобы предотвратить ее удорожание. Обычно национальные валюты занижаются в экспортно-ориентированных экономиках, потому что именно благодаря дешевым деньгам вывозить из страны что-либо и продавать это за доллары становится особенно выгодным. Относится ли Украина к странам с экспортно-ориентированной экономикой? Вопрос риторический, так как более 60% продукции, произведенной в нашей стране, продается зарубеж.
Более того, говоря об «Индексе Бигмака» в случае с Украиной, не все так просто. Традиционно стоимость товаров в закусочных McDonald’s во всех регионах одной страны должна быть приблизительно одинаковой. В Украине же стоимость еды McDonald’s в различных городах существенно отличается. В частности, это легко обнаружить при сравнении Киева и Ялты. Объясняется это увеличение цен в «ресторанах быстрого питания» крымских городов сезонным спросом.

Реально мыслящие экономисты отрицательно относятся к оценке валют с помощью бутерброда. И их критика абсолютно обоснована, ведь цена еды зависит от стоимости продуктов, пошлин, аренды и других ценообразующих факторов, а в «Индексе Бигмака» такие нюансы не отражены. Кроме того, индекс показывает ситуацию не во всей экономике, а лишь на потребительском рынке.

На реальные цены влияют такие факторы, как уровень зарплат и ставок арендной платы, которые в бедных странах ниже, равно как и цены на продукты, являющиеся предметом международной торговли. По этой причине «Индекс Бигмака» - относительно надежная мера сравнения, если речь идет о валютах стран со сходными уровнями доходов населения. Понятно, что вряд ли можно сравнивать уровень дохода среднего американца и европейца с одной стороны, и жителя Украины, с другой стороны.

Давайте инициаторам укрепления гривны расскажем о еще одной игрушке, с которой они могут поупражняться. Австралийский банк Commonwealth Bank оценил соотношение реальных курсов валют по долларовой стоимости МР3-плеера iPod в разных стран мира. Индекс iPod построен по тому же принципу, что и знаменитый «Индекс бигмака».

Что касается индекса iPod, то здесь за базу сравнения берется долларовая цена на один стандартный плеер iPod Nano с объемом памяти в 2 Гб. Согласно исследованию, проведенному австралийскими банкирами, выяснилось, что дороже всего эти МР3-плееры продаются в Бразилии, Индии и Швеции. Самые низкие цены на ту же модель можно найти в Канаде, Гонконге и Японии. В данном случае результаты оказываются прямо противоположными индексу «бургера» и скорее отражают средний уровень цен на бытовую электронику в разных странах мира.

Украина (видимо из-за общей отсталости) не попала в индекс iPod, однако в рейтинге стран с самой дорогой электроникой она расположилась бы в верхней части таблицы - между третьим и четвертым местами. На украинском рынке iPod Nano с 2 Гб памяти стоит около 210 долларов, в то время как, например, на американском – 135 долларов. Что из этого следует? Да ровным счетом ничего. В смысле определения переоцененности или недооцененности гривны (хотя формально выходит, что гривна переоценена в 1,5 раза).

Хотелось бы, чтобы это наконец-то поняли и Стельмах с Терехиным, которые, безусловно, сейчас на обед потребляют более благородные блюда, нежели те, которые предлагает McDonald’s. При этом замечу, что оказанное ими влияние на экономику нашей страны достойно такого финансового вознаграждения, за которое и «Чизбургер» они могли бы себе позволить лишь по большим праздникам.

Вася Куролесов